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明年一季度贷款报复性上涨

发布时间:2021-01-21 03:29:57 阅读: 来源:标签机厂家

中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭:

未来银行信贷大幅扩张中新经济(310358基金净值,基金吧)下的投资机会,成为各方关注焦点。

昨天,一群来自研究机构、监管部门以及投资机构的人士共聚在一起,对明年中国经济的增长模式进行探讨,结论相当一致:国内经济增长模式将悄然改变,在未来银行信贷的大幅扩张中,新经济下的投资盛宴并不遥远。

在昨天东吴基金主办的“新经济财富论坛”上,对明年上半年中国市场的表现,中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭很乐观。他用了个有趣的说法:美国和中国在地球的两端,有时美国不亮中国亮,倒过来,有时中国不亮美国亮。

哈继铭分析,美国经济可能将于今年三季度走出衰退,预计下半年GDP增速呈现V形反弹,股市也将追随经济呈“V形”走势,而明年经济环比(比上一年)增速将逐渐减慢,经济可能呈“倒V形”。在此情况下,国际流动性追逐短期增长,今年上半年那么多钱流入到新兴市场,中国则排在第一名;到了下半年情况有所转变。

哈继铭认为,接下来,只要全球的流动性仍很宽松,那么这个流动性不是一杯静止的水而是会晃的,但等到稳定下来后,后劲就不行了。

哈继铭预计,中国明年一季度贷款还会报复性上涨。据他分析,中国今年剩下几个月的财政刺激计划中还有2000亿元没花掉,今年也不一定全部花掉,还有出口复苏,因此无论是财政政策还是经济的基本面,都可能出现一个反弹。

“有人前段时间问我这是不是说明经济是W形的,光认识到W形还不够,应该更深层次地了解W形,W等于V+V,抓住第一个V的人不要放弃第二个V,在这两个V之间被套牢的人更不能忘记下面还有一个V。”哈继铭说。

在同一场合,中国证监会研究中心副局级研究员王欧说,一些阶段性措施对经济长期发展,尤其是金融市场的长期平稳运行可能会带来新挑战,如不未雨绸缪、谨慎应对,可能会形成新隐患。

王欧指出,目前直接融资与间接融资失衡的问题仍然比较明显,比如今年1到7月份,新增贷款达到了7.7万亿元,同期证券市场上股票融资、债权融资所有加起来仅为2530多亿元,远低于新增规模。可以预计,未来企业的外源性融资需求依然依赖银行贷款,这将持续扩大其资产负债规模,从而产生较大的风险隐患。

在银行信贷扩张背景下,王欧预计,从未来两到三年情况来看,信贷快速扩张的态势将继续维持,过快的信贷扩张会导致银行资本充足率的快速下降,并引发新一波的融资高潮,形成恶性循环。

王欧称,从今年上半年的情况来看,大型商业银行资本充足率和核心资本率分别为11.9%和9.9%。而中小型商业银行降到了警戒线,在开设分支机构,申请新业务资格方面会面临监管机构的诸多障碍。

昨天同时亮相“新经济财富论坛”的还有中国经济体制改革研究基金会秘书长樊纲、中国社科院经济研究所副所长张平、中国工程院院士金涌、东吴基金投资总监王炯。

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