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【新闻】DDGS政策支撑远月合约现货降价拖累菜粕期价杯冠木属

发布时间:2020-10-19 03:42:49 阅读: 来源:标签机厂家

DDGS政策支撑远月合约现货降价拖累菜粕期价

1409合约疲弱走势还将继续

菜粕现货疲弱,拖累期价下跌。预计短期现货需求不佳还将持续,菜粕期价弱势格局也难以改变。

豆粕和DDGS等其他蛋白饲料替代菜粕

菜粕期货的最大利空在于需求不佳。由于豆粕和DDGS等其他蛋白饲料具有价格优势,导致菜粕在水产料和鸭料中均被大量替代。从今年年初开始,豆菜粕的期现价差就持续处于低位,大多数饲料厂纷纷下调菜粕配方比例。虽然数据显示油厂菜粕库存压力并未明显增大,但据了解,由于贸易商和饲料厂调低菜粕使用比例,因此库存使用天数明显增加,9月之前或无备货需求。

消费不济从华南菜粕成交情况中可以明显看出,根据天下粮仓每日沿海地区菜粕成交数据,自6月23日起至今的近7周里,华南菜粕近远月成交合计仅12000吨,且其中多数是9月以后的预售合同。受政策支撑的国产菜粕现货价格也只见跌不见涨,市场更有传言称安徽等地调低菜粕指导价。目前安徽菜粕现货价最低已跌至2850元/吨,四川最低价2950元/吨,而此前高达3250元/吨的湖北和江苏,最低价也跌至2900—3000元/吨。前期高价进货的贸易商也陆续降价出货,但成交仍然不理想。

DDGS政策支撑远月合约

从去年圣诞节开始,进口DDGS政策就持续有变。但中国质检局正式通知美国农业部海外农业服务局(FAS),从7月24日开始美国发往中国的DDGS必须提供美国官方的不含MIR162转基因的检测证书,否则中国拒收。因USDA通常不会发放转基因认证文件,实际上相当于对美国DDGS实施禁运,这将导致相关贸易中断。这对1月菜粕的供需预期产生了较为明显的利好作用,因后期DDGS进口趋于停滞将使四季度的鸭料以及部分鸡料被迫减少DDGS用量,而改用其他蛋白饲料替代,在1月豆菜粕价差恢复到800—1000元/吨的合理水平后,菜粕替代DDGS的需求显现。因此DDGS政策对远月合约起到一定的支撑作用。

进口菜籽弥补国产菜籽产量减幅

供给方面,在国产菜籽收割期,多家机构的调研均显示今年国产菜籽产量下降、等级降低,国粮局网站公布的菜籽收购进度截止到7月15日,湖北、四川等12个油菜籽主产区各类粮食企业累计收购新产油菜籽237万吨,比上年同期减少186万吨。目前江苏、湖北、湖南多地已经停收菜籽。

进口菜籽方面,前期加拿大西部菜籽主产区萨省和曼尼托巴省天气不佳、影响播种,直接导致加拿大农业及食品部调低其产量预估至1445万吨,较2013年的1800万吨减少近20%。目前天气有所改善,但在单产尚不能确定的情况下,预计加菜籽期货仍将跟随CBOT大豆呈现下跌趋势。正是由于加菜籽期价降低,我国从加拿大进口菜籽的成本也有较明显回落,带动现货及期货盘面上压榨利润较前期转好。

根据商务部数据,7月进口菜籽数量预计为47.8万吨,8月的油菜籽进口量预期为16.3万吨。参考往年月度进口量均值,加拿大新作菜籽收获后,我国自11月起进口量开始明显增加。不过鉴于盘面上5月压榨利润好于1月,或许会影响油厂安排船期。按作物年度计算,2013年10月—2014年6月我国共进口菜籽384万吨,预计全年进口量超过450万吨的概率较大。

总之,菜粕现货需求不佳的局面短期难以改变,仅从基本面看,1409合约疲弱走势还将继续。1501合约对应水产需求淡季,但DDGS为其提供一定支撑。在大豆丰产且进口菜籽维持高位的情况下,菜粕走弱将成为主要基调。

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