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全球主要油气公司面临资金考验-【新闻】

发布时间:2021-05-28 13:01:52 阅读: 来源:标签机厂家

全球主要油气公司面临资金考验

中国页岩气网讯:对包括埃克森美孚、壳牌、BP等大型跨国公司,以及阿纳达科、阿帕奇等独立公司在内的全球主要油气公司2000年以来资金收入和支出情况的统计显示,近年来受成本上涨、油价基本保持平稳、股东分红增加等因素影响,这些公司面临越来越大的资金压力。

首先是营业收入与资金支出的缺口在不断扩大。2009年前,主要油气公司的营业收入与资金支出基本保持同步,且大部分时间里营业收入略高于资金支出。但这一平衡在2009年被打破,这些公司在这一年共获得了3100亿美元的营业收入,而同期的资金支出却高达4100亿美元,出现了1000亿美元的资金缺口。

此后,由于油价基本维持在一个较稳定的区间,而油气公司的产量水平没有明显提高,再加上石油产品需求下降带来的下游赢利能力下滑都影响了公司资金收入的增长水平,而同期的资金支出却在以较大幅度增长,导致资金收入与支出的缺口不断扩大,这在2011年~2013年期间表现得尤为明显。

2011年~2013年,这些公司的石油产量以每年平均30万桶/日的水平递减,而天然气产量的增幅只有每年平均6万桶油当量/日,无法弥补石油产量下降带来的缺口,而此期间的布伦特和WTI油价都呈稳中有降之势,同时总投资以年均3%的幅度增长。2013年,全球主要油气公司的营业收入为4050亿美元,而同期的资金支出已接近6500亿美元,资金缺口较2009年大幅增加。

与不断增长的投资形成鲜明对比的是这些公司的赢利能力不增反降,资本回报率一路下滑,从2011年的接近20%降至2013年的不到13%。如果不改变投资组合形式,其资金缺口会继续扩大。今年一季度以来,很多公司开始转变高投资、高风险、高回报的旧有战略,如埃克森美孚今年上半年的投资规模同比缩减了17%,壳牌也将其计划的全年投资削减了20%。

其次是油气发现和开发成本上涨导致油气生产成本增加。从这些主要油气公司的资金支出构成可以看出,油气勘探开发支出一直是其总资本支出的主体。尽管2000年以来,这些公司的油气储量年增长幅度保持50万桶油当量的水平,其中2012年、2013年的石油储量甚至增加了100亿桶,但与此同时油气发现和开发成本也在快速上涨,这也在一定程度上影响了油气公司的赢利空间。2000年~2009年,主要油气公司的油气发现和开发成本平均保持在20美元/桶~25美元/桶油当量的水平,2010年增至39美元/桶油当量,2011年以来一直保持在40美元/桶油当量以上。而此期间的布伦特油价则基本保持在100美元/桶的水平,WTI油价的水平相对低一些,再加上其他成本上涨、股东分红提高等因素的影响,实际上油企近年来的赢利空间不但没扩大,反而缩小了。

最后,油气公司出售资产和借贷规模逐年增长。对上述油气公司的资产收购、股票回购、分红、净债务等财务活动情况进行统计之后可以发现,2009年以来一直保持正增长的只有分红和净债务两项,而且分红的增长幅度远不及净债务的大,而资产收购的净支出一直呈负值。

2012年以来,净债务在油气公司资金支出中所占的比例保持在20%以上。不过分析人士指出,公司债务一定程度的增长不应被视为负面指标,因为借贷以维持增长是公司的一种典型发展战略,通常这些增加的债务是用来提高产量和获得更高收益以偿还债务,这在小型公司中表现得尤为明显。油气公司用于满足资金支出的方式是优化资产组合,出售非核心资产。2011年以来,资产出售收入在主要油气公司资金支出中所占的比例一直保持在10%以上。今年一季度,主要油气公司的资金支出缺口约为1100亿美元。

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